Джей Пауъл казва, че е „дошло времето“ за намаляване на лихвените проценти в САЩ

Джей Пауъл сигнализира, че е готов да намали лихвените проценти в САЩ през септември, като предупреди, че „рисковете от спад“ за пазара на труда са се увеличили.

„Дойде време политиката да се коригира“, каза председателят на Федералния резерв в горещо очаквана реч в Джаксън Хоул, Уайоминг, в петък. „Посоката на движение е ясна и времето и темпото на намаляване на лихвените проценти ще зависят от входящите данни, променящите се перспективи и баланса на рисковете.“

US Treasuries се повиши и доларът падна, докато инвеститорите залагат относно по-големите намаления на лихвените проценти от Фед тази година.

Пауъл каза, че Фед ще направи „всичко възможно, за да подкрепи силен пазар на труда, докато постигаме по-нататъшен напредък към ценова стабилност“. В коментари, които стимулираха фондовите пазари, той предупреди, че „рисковете за повишаване на инфлацията са намалели, а рисковете за намаляване на заетостта са се увеличили“. най-силният сигнал на председателя досега, че скоро ще намали лихвените проценти от текущия им 23-годишен връх от 5,25-5,5 процента.

Фед следва да гласува в средата на септември, шест седмици преди президентските избори в САЩ. Икономиката, инфлацията и високите разходи за заеми бяха основни притеснения за американските избиратели, което навреди на рейтинга на одобрение на президента Джо Байдън.

Доходността на двугодишните държавни облигации, която отразява очакванията за лихвения процент, падна с 0,1 процентни пункта до 3,91 процента. Доларът се понижи с 0,8% спрямо кошница от конкурентни валути. На фондовите пазари S&P 500 приключи деня с ръст от 1,2 процента, доближавайки се до най-високата си стойност за всички времена от юли.

Сега пазарите оценяват цените с приблизително 35 процента вероятност за по-голям от обичайния половин процентен пункт намаление на лихвения процент следващия месец, в сравнение с около 28 процента преди Пауъл да говори.

Републиканският кандидат за президент Доналд Тръмп наскоро предупреди Пауъл да не намали лихвите преди вота. Но някои икономисти и законодатели от Демократическата партия вече обвиниха Фед, че се движи твърде бавно, повишавайки рисковете от рецесия.

Намаляването на лихвените проценти би изравнило централната банка на САЩ с много от колегите й, които също облекчиха паричните условия тъй като инфлацията е спаднала в развитите икономики.

Европейската централна банка понижи основната си лихва по депозитите с една четвърт пункт през юни до 3,75 процента – първото намаление от почти пет години – преди да се задържи стабилно през юли. Тази година се очакват две допълнителни намаления с четвърт пункт.

При гласуване през август централната банка на Англия също намали основния си лихвен процент, въпреки че управителят Андрю Бейли отхвърли идеята за последователна поредица от съкращения.

Пауъл каза, че инфлацията е намаляла „значително“ след неочаквано взривяване в началото на годината, до степен, че неговата „увереност е нараснала, че инфлацията е на ниво устойчив път“ обратно към целта на Фед от 2 процента.

Ценовият натиск намаля без рязко увеличаване на загубата на работни места, опровергавайки прогнозите на много икономисти за спад в най-голямата икономика в света.

Пауъл каза, че Фед „не търси и не приветства по-нататъшно охлаждане на условията на пазара на труда“, който според него се е „охладил значително от предишното си прегряло състояние“. Той изрази увереност, че Фед може да постигне меко кацане, постигайки целта си за инфлация, без да причинява неоправдани икономически вреди.

Докато фирмите в САЩ създават по-малко работни места и нивото на безработица се е увеличило, голяма част от покачването му до 4,3 процента може да се дължи на притока на нови работници, които навлизат в работната група, казват икономисти.

Все пак годишните ревизии, публикувани от Бюрото по трудова статистика тази седмица, показаха, че растежът на работните места е бил много по-слаб през годината до март, отколкото беше заявено първоначално.

Други служители на Фед сигнализираха, че биха предпочели да намалят лихвените проценти постепенно, с четвърт пункт, вместо по-агресивни движения с половин пункт. Те обаче предполагат, че може да последват по-големи съкращения, ако пазарът на труда отслабне драстично.

Пауъл каза, че Фед има „достатъчно пространство да отговори на всички рискове, пред които можем да се изправим, включително риска от нежелано по-нататъшно отслабване на условията на пазара на труда“.

Той също даде най-доброто от себе си подробна оценка до момента защо инфлацията е нараснала и как е спаднала привидно безболезнено. Той също така обясни защо Фед първоначално смяташе, че покачването на инфлацията ще се окаже краткотрайно.

Пауъл приписва по-голямата част от увеличението на цените на „изключителен сблъсък между прегрялото и временно изкривено търсене и ограниченото предлагане“.

Агресивните действия от страна на централната банка, под формата на поредица от големи увеличения на лихвените проценти, бяха инструмент за свалянето му. „FOMC не се отдръпна от изпълнението на нашите отговорности“, каза той.

По-късно тази година Фед ще започне преглед на стратегията си за парична политика – процес, който се случва на всеки пет години. Последният преглед през 2020 г. видя въвеждането на рамка, която се опитваше да компенсира продължителния период преди пандемията, в който инфлацията падна под 2 процента.

Пауъл каза в петък, че Фед ще бъде „отворен към критики и нови идеи, като същевременно запази силните страни на нашата рамка“.

Последвайте ни в